Hoće li cijena WTI barela sirove nafte tijekom 2021. godine preskočiti okruglih 100 dolara?

Na krilima peak oil teorije, u jeku pozitivnog ekonomskog ciklusa, cijena barela WTI (West Texas Intermediate) nafte je sredinom 2007. godine dosegnula nevjerojatnih 145 dolara; bilo je do zlatno doba energetike, a iz Goldman Sachsa je iscurila projekcija o cijeni koja bi mogla dogurati i do 200 dolara po barelu. Samo pola godine kasnije, cijena je skliznula ispod 40 dolara. Do tada je Velika recesija poharala financijska tržišta širom svijeta, a peak oil više nitko nije ni spominjao.

Koliko će na kraju 2021. godine iznositi stopa prinosa na desetogodišnje hrvatske državne obveznice?

Krajem veljače ministarstvo financija je na tržište plasiralo dvije nove obveznice, od kojih je posebna zanimljiva ona druga, teška milijardu eura, s kamatnom stopom od 1,75% i rokom dospijeća od 20 godina. Riječ je o državnoj obveznici s dosad najduljim rokom dospijeća, koja će bitno reducirati trošak servisiranja javnog duga …

Koliko će na kraju 2021. godine iznositi stopa prinosa na desetogodišnje američke državne obveznice?

Nemojte da vas naoko specifično pitanje odvrati od pokušaja rješavanja zagonetke: priča nipošto nije toliko komplicirana kakvom se na prvi pogled čini. Zapravo, u odgovarajućem kontekstu (svakodnevnog života) vrlo je jednostavna za pojmiti, jer desetogodišnje američke državne obveznice iz naslova tek su konkretno mjerilo dugoročnih kamatnih stopa u čiju su cijenu utkana – inflacijska očekivanja. A upravo je o tome ovdje riječ.

EPILOG: Hoće li euro porasti iznad 1,24 dolara i namaknuti dvoznamenkasti rast u odnosu na američku valutu u ovoj godini?

U trenutku kad je pitanje objavljeno (početkom kolovoza prošle godine), euro je upravo kompletirao dramatičan uzlet u odnosu na američku valutu, preskočivši granicu od 1,16 dolara, čime se domogao najviše razine još od kraja rujna 2018. godine, premda je samo nekoliko mjeseci ranije tečaj skliznuo ispod 1,08 dolara. Ta činjenica u najboljoj mjeri oslikava impresivan rast ostvaren tijekom 2021. godine, kojim se euro u konačnici zaustavio na 1,23 dolara, što je bilo dovoljno za spektakularnih 8,9% rasta na godišnjoj razini (takva magnituda promjena nije osobito česta na deviznom tržištu), ali ne i za pozitivan odgovor na pitanje iz naslova.

Koliko će iznositi aktiva FED-a na kraju 2021. godine?

Poput kakvog ovisnika, Wall Street nasušno treba likvidnost koju pruža središnja banka. Taj FED-addicted karakter tržišta kapitala dokumentiran je u različitim istraživanjima, no investitori ga već intuitivno prepoznaju. Počeci simbioze datiraju još s kraja prošlog stoljeća, kada se na tržištima uvriježio termin Greenspan put koji je, najjednostavnije rečeno, aludirao na spremnost tadašnjeg čelnika FED-a Alana Greenspana da u kritičnim situacijama iskoristi veličinu i moć središnje banke kako bi pružio čvrst oslonac Wall Streetu.

EPILOG: Hoće li cijena unce zlata do kraja godine preskočiti granicu od 2.000 dolara?

U kriznim situacijama zlato u očima velikog broja investitora figurira kao jedno od sigurnih utočišta, pa ni aktualna pandemija koronavirusa nije nikakva iznimka. To je barem bilo očito sredinom travnja, nakon što je cijena nadoknadila kratkotrajne gubitke i preskočila granicu od 1.700 dolara po unci. Međutim, pandemija i njome izazvana kriza, koja je imala za posljedicu dramatičan pad ekonomske aktivnosti na globalnoj razini, zapravo su sekundarni razlozi nastavka uzlaznog trenda – odgovor američke središnje banke na pandemiju ključan je faktor koji je zacementirao visoku potražnju za zlatom.

Hoće li euro porasti iznad 1,24 dolara i namaknuti dvoznamenkasti rast u odnosu na američku valutu u ovoj godini?

Intervencije američke središnje banke u iznimno kratkom roku stabilizirale su financijska tržišta kada je bilo najpotrebnije, zauzdavši naprasni rast kamatnih stopa. Pored otkupa državnih obveznica, FED se upetljao i u tržište korporativnih obveznica, ali i novčanih fondova, odaslavši umirujuću poruku investitorima zbog koje je panika uvjetovana pandemijom koronavirusa trajala iznimno kratko.