Koliko će na kraju godine iznositi vrijednost CROBEX indeksa?

Jedna od najčešćih predrasuda od koje se laici teško odvajaju je pretpostavka o čvrstoj sprezi gospodarskog rasta i kretanja burzovnih indeksa. Slabašna veza doista postoji, ali tek ako u jednadžbu umetnemo očekivanja gospodarskog rasta u (bližoj) budućnosti. Drugim riječima, katastrofalan gospodarski rast u drugom kvartalu, uvjetovan pandemijom koronavirusa, nije potvrda nekakvog ludila na tržištu kapitala, već puka činjenica (jedna od mnogih) koja je u značajnoj mjeri već ukalkulirana u cijene dionica.
Shodno tome, temelje rasta vrijednosti dionica koji smo imali prilike vidjeti u nepuna tri mjeseca (između ostaloga) treba tražiti u procjenama snažnog oporavka, odnosno V krivulji BDP-a, koja bi trebala iznjedriti i bitno bolje poslovne rezultate kompanija čije dionice kotiraju na burzi. Naravno, riječ je iznimno pojednostavljenoj jednadžbi koja u stvarnosti sadrži nepregledni niz različitih varijabli: sve i svašta utječe na raspoloženje investitora, od objektivnih do subjektivnih faktora, zbog čega je prilično nezahvalno prognozirati daljnji razvoj događaja. U to su se posljednjih tjedana uvjerili mnogi, zaprepašteno promatrajući oporavak američkih dionica kojim je S&P 500, najpoznatiji svjetski burzovni indeks, u svega tri mjeseca gotovo u potpunosti anulirao prethodne gubitke.

Enlarge

20_1
| kretanje burzovnih indeksa od početka godine |

Unatoč brojnim žrtvama pandemije, katastrofalnom stanju na tržišta rada, i poprilično neizvjesnoj budućnosti.
Uostalom, vjerojatno ste već primijetili cijeli niz citata i mudrih misli na temu financija, a baš svaka od njih upućuje na nepredvidiv karakter tržišta. Uzimajući u obzir cijeli niz mogućih scenarija, vrijednost domaćeg burzovnog indeksa na kraju godine tražit ćemo u prilično širokom rasponu, koji dopušta mogućnost rasta/pada od čak 30% u odnosu na aktualnu vrijednost, evidentiranu u vrijeme objavljivanja.

Enlarge

20_2
| CROBEX od početka 2017. godine |

Ekstremno negativan scenarij spustio bi CROBEX do razinu iz davne 2004. godine, daleko prije no što su se na tržištu pojavili INA i HT, a potom i famozni dionički balon koji mnogi nisu upamtili po dobrome. U drugom ekstremu je rast od 30% koji bi indeks, izgurao na pozitivan teritorij u odnosu na početak godine (i to nakon obećavajućeg starta), do najviše razine od početka 2017. godine. Na vama je da procijenite u kojoj je mjeri koji scenarij vjerojatniji.

prosjek | 1.569,6 |

ideje, kritike, sugestije