Hoće li cijena WTI barela sirove nafte tijekom 2021. godine preskočiti okruglih 100 dolara?

DA | 42,9 % |
NE | 57,1 % |

Ako želite podijeliti rezultate, ovdje možete preuzeti embed code:

Na krilima peak oil teorije, u jeku pozitivnog ekonomskog ciklusa, cijena barela WTI (West Texas Intermediate) nafte je sredinom 2007. godine dosegnula nevjerojatnih 145 dolara; bilo je do zlatno doba energetike, a iz Goldman Sachsa je iscurila projekcija o cijeni koja bi mogla dogurati i do 200 dolara po barelu. Samo pola godine kasnije, cijena je skliznula ispod 40 dolara. Do tada je Velika recesija poharala financijska tržišta širom svijeta, a peak oil više nitko nije ni spominjao – čemu uopće problematizirati ograničenu ponudu kad je potražnja drastično reducirana? Velike oscilacije cijena na tržištu sirove nafte sasvim su uobičajena pojava, ali investitore ništa nije moglo pripremiti za šokantan pad cijene koja je u jednom trenutku poprimila – negativan predznak. Jednodnevni izlet na negativan teritorij dogodio se u travnju 2020. godine, od kada datira oporavak kojim su u međuvremenu u potpunosti anulirani gubici uvjetovani pandemijom koronavirusa. Samo u nepuna tri mjeseca ove godine, cijena WTI sirove nafte porasla je za čak 35%, doguravši do najviše razine od kraja listopada 2018. godine.

Enlarge

85_1
| cijena sirove nafte od minulog do potencijalnog super-ciklusa |

Promjeni trenda u prvom je redu kumovao snažan gospodarski oporavak, ili barem visoka očekivanja investitora, ohrabrenih najavom vrlo izdašnih stimulativnih paketa mjera fiskalne politike u razvijenim zemljama širom svijeta. Za razliku od Velike recesije, stezanje remena političarima uopće ne pada na pamet, a rast javne potrošnje i veliki investicijski projekti nedvojbeno su pozitivan faktor na tržištu nafte. Pomoglo je i smirivanje tenzija među proizvođačima: umjesto verbalnog rata između Saudijske Arabije i Rusije, koji je prethodio travanjskom krahu cijena, među ključnim proizvođačima vlada prava idila, ojačana značajnim smanjenjem proizvodnje, čime je rapidno smanjen nesrazmjer ponude i potražnje. Više nitko i ne spominje manjak skladišnih kapaciteta, a u takvim okolnostima rast cijena crnog zlata doista ne iznenađuje.

Enlarge

85_2
| V-oporavak cijena sirove nafte tijekom proteklih godinu dana |

Da stvar bude još bolja, analitičari sve češće spominju termin super-cycle, apostrofirajući velike nade u nastavak pozitivnog trenda na tržištima roba, koji ne bi trebao zaobići niti segment sirove nafte. Posljednji super-ciklus kulminirao je upravo u osvit Velike recesije, a analitičari JP Morgana i Goldman Sachsa su među optimistima, navodeći snažan gospodarski oporavak, osnažen masivnim zaduživanjem, kao ključnu polugu dugoročnog trenda rasta cijena. Kako sada stvari stoje, na putu im se našao tek rast vrijednosti američke valute, koji u pravilu cijene roba tjera na uzmak. Posljedica je to neočekivano snažnog rasta prinosa na američke obveznice, i ta podrška sigurno neće nestati preko noći. No ako je FED uspije ublažiti (agresivnom primjenom ekspanzivne monetarne politike), cijene roba doista bi mogle – uzletjeti.